なぜ見抜けなかったのか、なぜ信用してしまったのか。AIJ投資顧問問題では多くの「？」が生じます。しかしながら、3階建ての企業年金制度が置かれている現状を理解すると、特に企業年金の中でも厚生年金基金という制度の状況を理解すると、見抜けなかった原因が潜んでいることがわかります。企業年金制度について運用の現状を概括するとともに、予定利率という目標利回りの決定方法を解説し、ひいては受託者責任を遂行するうえで求められる企業年金制度のガバナンスのあるべき姿に言及し、今後の正しい企業年金のあり方の議論の材料を提示したいと思います。